美國最賺錢的人和普通工人之間的薪金差別在不斷增加。經濟學家認為很多力量共同作用擴大了這一差距。

我們5月份展開了一次調查，參與調查的經濟學家中不足半數的人認為，CEO和普通員工之間的薪金差別反映了公司在薪酬與業績掛鉤方面的管理敗筆。但有約37%的經濟學家認為，這是多種因素綜合作用的結果，不光包括公司管理失敗，還包括市場的作用──它準確地運轉著，獎勵業績出色和稀有的人才。

National City Corp.的理查德•杰卡瑟(Richard DeKaser)說：“超級明星們要求巨無霸級薪酬的現象日益增多。但這只是導致CEO薪金上升的部分原因，制度也在推波助瀾。薪酬委員會通常不愿開出低于市場中等水平的CEO薪金。”

在對倒簽股票期權等做法展開調查之際，人們對CEO薪酬不滿的情緒日益升溫。調查發現，這幾年工人工資并無明顯上漲。事實上，根據勞工部(Labor Department)的數據，經過通貨膨脹率調整的平均工資在2000年至2005年上漲了3%，其中增長最大的部分都流入了薪酬待遇最好雇員的口袋里。

最近還有一些薪酬改善的跡象。4月份時薪增幅折合年率達到3.8%，但也只是稍稍高于最近的通貨通脹速度。時薪數據不經過通貨膨脹率調整。

經濟學家根據要求對影響工人工資的因素進行重要性排序時，61%的經濟學家將全球競爭放在首位。將科技進步，以及雇主愿意為熟練工和受過教育的工人支付更多薪金等因素放在前面的人數比例較小。

AllianceBernstein的約瑟夫•卡森(Joseph Carson)說：“我們看到的是，公司增加海外投資的速度遠遠高于對本土的投資。這一點肯定對工資產生了負面影響。”

一些經濟學家認為，影響工資徘徊在低水平的因素很復雜，而且很多因素都緊密地交織在一起。“全球競爭、技術發展以及工會力量薄弱都是相互關聯的，”杰卡瑟說。“美國在具有比較優勢的領域內表現出色，但在其他領域面臨巨大的難題。”

經濟學家們仍然預測經濟增速低于第一季度的折合年率4.8%。美國第二季度國內生產總值(GDP)增幅折合成年率估計為3.4%，下半年將放緩至平均3%。經濟增速將繼續放緩：預計2007年上半年降至平均2.75%。

卡森說：“我認為我們正在經歷經濟增速放緩的過程。”他認為房屋市場降溫是經濟增速放緩的主要推動力。“房屋市場降溫將影響就業、經濟增長、財富以及支出等其他領域。”

在房屋市場降溫產生的負面影響不斷擴大的同時，經濟學家似乎認為美國經濟今后受到能源價格高企的影響將小于去年夏天。經濟學家認為，對經濟增長構成威脅，零售汽油價格必須從目前全國平均每加侖3美元升至4.30美元，并且在這個水平上維持足夠長的時間。但在去年9月卡特里娜颶風襲擊之后，經濟學家在回答同樣問題時表示，零售汽油均價只要升至每加侖4.06美元就會導致經濟增長減速。

原油價格──零售汽油價格的基礎──在不斷下降，但是經濟學家仍然上調了原油價格預期，達到了本調查首次提出這個問題以來的最高水平。紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)輕質低硫原油近月合約預計將在6月觸及67.27美元的高點，比上月調查時的預測高3.64美元，比去年9月份調查得出的2006年年中預期高出11美元/桶。預計原油價格會在12月前落至63.66美元。

盡管能源價格不斷攀升，但對通貨膨脹壓力的預測卻相當溫和。目前經濟學家的預期是，勞工部發布的5月份消費者價格指數將比2005年5月平均上升3.4%，11月漲幅為2.7%；高于上次調查中對5月和11月通貨膨脹率3.2%和2.5%的預期。消費者價格指數今年3月上漲3.4%，這是現有的最新數據。

就業作緩沖

盡管房屋市場降溫以及能源價格上漲不利于經濟增長，但是經濟學家認為經濟衰退的可能性很低。事實上，他們對未來12個月發生經濟衰退的可能性預期降至15%，低于前一次調查的16%。

有些人認為，在房屋市場價格增勢放緩，而汽油價格進一步升高的情況下，健康的就業市場將有助于支撐消費者支出。預計在今年剩余時間內，失業率將維持在目前的4.7%左右。預計雇主們在未來12個月內每月增加約170,000個工作崗位，低于上月預測的177,000，但仍高于4月預測的增加138,000人。

杰卡瑟說，工人工作時間延長，工資增長速度加快，將緩和經濟增長放緩所帶來的影響。他還說：“消費者們將放緩支出，與其他經濟領域保持和諧發展。他們會感受到房屋市場放緩的影響，但會繼續保持支出。”

調查中的其他發現：

－長期利率預期提高。經濟學家現在預計10年期國債收益率在6月和12月分別達到5.17%和5.24%，高于上次調查得出的5.04%和5.09%。

－經濟學家對本•貝南克(Ben Bernanke)擔任美國聯邦儲備委員會(Fed)主席前三個月的表現評價為B+。對他在利率方面的決策評價為A，但對他與市場溝通的表現評價僅為B。